2025年7月24日收盘后宁波银行发布了2025年半年报的快报点评公告。公告发出的时候，我正在开车回家的路上，就听见手机

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2025年7月24日收盘后宁波银行发布了2025年半年报的快报点评公告。公告发出的时候，我正在开车回家的路上，就听见手机里不停的有哔哔的通知声。拿起手机扫了一眼，发现很多粉丝在@我说：宁波银行出半年报公告了希望我解读一下。我们先来看一下公告的主要内容：
2025年上半年，实现营业收入371.60亿元，较上年同期增长7.91%；归属于母公司股东的净利润147.72亿元，较上年同期增长8.23%。
营收分析：
仅从营收增速和净利润增速来看，宁波银行的业绩更加健康一些，不像有的银行，净利润增速远高于营收增速。我将快报的营收数据和历史数据一起汇总到表1内：

表1
从表1我们可以看到，中报快报所提供的营收数据是非常有限的。公告中只提供了营业收入税前利润和归属于母公司的净利润。由于总营收=税前利润+营运费用及其他+减值损失。所以，营运费用及其他+减值损失=总营收-税前利润=371.6-160.52=211.08亿。
为了进一步分析，我们必须对营运费用及其他和信用减值损失进行估测。相比于信用减值损失，营运费用及其他相对比较稳定，而且通常是在年初时就确定了开支预算。我们可以参考一季度营运费用及其他的同比降幅，作为估测的依据。
2025年第一季度，宁波银行营运及其他费用的开支为55.58亿，同比下降2.71%。参考这一降幅，我们假设宁波银行2025年中报的营运费用及其他同比下降2.5%，即113.5亿。据此，我们就可以推测出信用减值损失上半年为97.58亿。
从上面的数据我们可以看出，宁波银行2025年中报的特点是高营收，控费用，大幅提升信用减值损失，高净利润增速。其中，大幅提升信用减值损失和其他同业相比差异很大。很明显，宁波银行的高管相比于净利润增速更在乎资产质量。
另外一点我们注意到宁波银行第2季度营收环比增加仅为0.92%。这个表现和我上周点评的杭州银行类似。考虑到第2季度其他非息收入环比应该有较为明显的增长。所以，宁波银行第二季度的净利息收入环比应该持平甚至略低。根据下面资产负债分析中提供的数据，宁波银行2025年第二季度总资产环比增长2.19%。如果我们再把第2季度计息日比第一季度多一天的因素考虑进去。我们基本可以确定宁波银行在第2季度的净息差环比有所下降。
资产分析：
宁波银行在中报快报中只披露了总资产、总负债、存款总额和贷款总额这4个数据。所以我们无法针对零售存款、对公存款、零售贷款、对公贷款等维度进行比较。另外需要注意的是，中报快报当中使用的贷款和存款的口径也不同于正式报表中财务附录的资产负债表数据。贷款总额当中并没有剔除贷款减值准备，存款数据当中没有包含应收利息。所以我们需要针对这一口径，从过去的一季报、去年年报和中报中分别提取相同口径的数据汇总于表2：

表2
在表2中我们可以看到宁波银行2025年中报总资产34703.32亿，同比增长14.39%，保持了较高的增长速度，其中贷款16732.13亿，同比增速更是达到了18.72%。总负债32243.68亿，同比增长14.59%，其中存款20,764.14亿，同比增长12.7%。
相比于其他同业，宁波银行第二季度总资产保持了环比正增长2.19%。这说明宁波银行的短期扩张势头依然保持良好。
不良分析：
宁波银行中报快报披露资产质量信息如下：截至2025年6月末，公司不良贷款率0.76%，环比持平；拨备覆盖率374.16%，环比提升3.62个百分点。
根据宁波银行的贷款总额数据，我们可以计算出宁波银行中报的不良贷款余额=16732.13*0.76%=127.16亿，比一季度的124.59亿增加了2.57亿。对应的贷款减值准备=127.16*374.16%=475.8亿，比一季度的461.66亿增加了14.14亿。
根据2024年，宁波银行的中报披露其贷款减值损失约为信用减值损失的95%。我们假设宁波银行贷款减值损失占信用减值损失的比例和去年同期保持不变。第二季度单独计提信用减值损失48.17亿。所以，我们估算贷款减值损失≈48.17*0.95=45.66亿。
根据宁波银行2025年第一季度披露，当季收回往年已核销贷款6.72亿。我们在第二季度按照7亿估算。所以，宁波银行第二季度单季核销=45.66+7-14.14=38.52亿，高于一季度的30.28亿。新生成不良的下限=38.52+2.57=41.09亿。这个数据和一季度相同算法计算出来的新生成不良下限42.2亿相比略有下降。
根据上面的数据，我们可知宁波银行2025年第二季度单季新生成不良余额有所下降。在这种情况下，宁波银行依然保持了较高的信用减值计提。同时，通过提升核销处置力度，确保不良率保持稳定，覆盖率略有提升。
由于，宁波银行中报快报所提供的数据非常有限，所以我对快报的点评只能点到即止。后续细节需要耐心等待中报发布