如何看待非农数据的公布🔥🔥🔥周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月季调后非农就业人口录得7.3万人，低于市场

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如何看待非农数据的公布🔥🔥🔥周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月季调后非农就业人口录得7.3万人，低于市场预期的11万人，为去年10月以来最小增幅。
美国劳工统计局表示，5月和6月非农就业人数合计下修25.8万人。5月份非农新增就业人数从14.4万人修正至1.9万人；6月份非农新增就业人数从14.7万人修正至1.4万人。
美国7月失业率录得4.2%，较上月回升，符合市场预期。美国7月平均时薪年率录得3.9%，为3月以来新高，市场预期为3.8%。期货市场暗示，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的可能性为75%，而就业报告公布前为45%。交易员重新完全消化美联储10月份降息和年底前美联诸降息两次的情景；货币市场预期欧洲央行在2026年3月降息的可能性为80%，而美国数据公布前的预期为65%。
本周非农就业数据公布之际，美国国债市场刚刚经历了一轮重新定价：此前投资者已基本排除降息的可能，并对美联储主席鲍威尔周三“鹰派”言论反应强烈。
然而，在就业数据发布后，市场迅速转向，前端收益率大幅回落，反映出投资者重新拥抱降息预期，并将未来12个月的降息幅度预期从就业数据前的不到100个基点提高至约114个基点。9月降息的概率已回升至64%，而此前不足40%。接下来，7月和8月的通胀数据将对美联储决策以及债市走向具有更关键的影响。
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