美元空头遭“惨烈绞杀”：一场由误判与预期差引爆的年度最痛交易 截至10月10日，彭博美元即期指数自年中已逆势反弹2%，而

Li想说

美元空头遭“惨烈绞杀”：一场由误判与预期差引爆的年度最痛交易
截至10月10日，彭博美元即期指数自年中已逆势反弹2%，而高盛、摩根大通等金融巨头仍手握规模不菲的美元空头头寸，这场看似稳妥的押注，正演变为一场毫无招架之力的惨烈绞杀。

空头的溃败，根源在于对美联储政策的致命误判 。年初，市场疯狂定价激进降息，甚至乐观预期年底前将迎来两次25个基点的降息操作。但美国劳动力市场展现出的韧性远超预期，彻底打破了这一幻想。Columbia Threadneedle的Ed Al-Hussainy直言，在就业市场未释放任何“痛苦信号”的背景下，激进降息无异于空谈，这迫使他紧急削减新兴市场投资敞口，转身加入看多美元的阵营 。

与此同时，期权市场早已释放出危险信号 。巴克莱数据显示，对冲基金正疯狂增持美元看涨期权，看涨与看跌押注的需求差已攀升至4月以来峰值。然而，CFTC数据却显示，截至9月底，机构投资者仍持有大量美元空头头寸。这种尖锐的预期差，最终引发空头回补“踩踏”，进一步放大了美元涨幅 。

这场绞杀，为所有交易者敲响了警钟：切勿迷信“共识交易” 。对美联储政策的线性预判、对非美市场的盲目乐观，共同酿成了这场灾难。展望未来，需紧盯美国就业数据变化与欧元区政局动态，同时警惕空头回补后可能出现的流动性反噬。在瞬息万变的外汇市场，敬畏预期差，远比盲目追随更为重要 。#美国加征关税 #美联储降息预期升温