10月11日凌晨暴跌，足以与2021年的“5·19”和2020年“3·12”相提并论的极端行情。在深入分析之前，我们必须

一鸣的交易笔记 · 发表于 2025-10-12 08:10:40

10月11日凌晨暴跌，足以与2021年的“5·19”和2020年“3·12”相提并论的极端行情。在深入分析之前，我们必须先从中汲取一个深刻的教训：无论在何种市场环境下，都要保持足够的敬畏之心，始终为自己留足安全边际。永远不要假设市场会一直上涨，也不要赌它永远下跌——正如这次，当绝大多数人都在期待牛市延续时，市场却猝不及防地给了所有人一记重击。
至于引发这场黑天鹅的直接导火索，懂的都懂，这里不便多说，否则文章无法发出。但除此之外，另一个核心原因在于市场前期因降息预期而积累的过度乐观情绪。链上数据的繁荣、借贷活动的激增，让参与者——包括做市商在内——逐渐陷入疯狂。许多人依赖杠杆进行交易，而当宏观情绪转弱与价格暴跌同时发生，再加上部分交易所一度宕机，导致用户无法及时划转或补仓，市场的流动性不但没有增加，反而被迅速抽干。
价格持续下挫，借贷头寸的清算价格被接连触发，由于无法及时补仓，引发了连环抛售与清算。最终，流动性被彻底击穿，形成了这场“插针式”暴跌。更讽刺的是，在市场最需要流动性的那一刻，交易所的系统却崩溃了。

值得玩味的是，不少山寨币在链上或其他交易所并未真正“归零”。例如ATOM，在币安上短短几分钟内从4美元跌至0.001美元，而在Kraken上最低仅触及2.87美元就开始反弹。整个下跌过程中，Kraken上的ATOM曾多次出现反弹：从3美元拉回3.7美元，再回落至3.2美元，又反弹至3.8美元……如此反复震荡，最终才触及2.87美元的低点——这才是相对正常的交易过程。
类似的还有IOTX，它在Binance上几乎“归零”，但在Coinbase上最低也只跌至0.01798美元。由此可见，这一轮真正引发市场恐慌的，或许并不是币圈本身出现了多大的黑天鹅，而是极端行情下流动性机制的失灵与交易基础设施的脆弱。

这次平台系统性崩盘，堪称一场席卷合约市场的风暴。史诗级暴跌不单清理了无数杠杆仓位，更严重冲击了我们对交易所、做市商乃至整个山寨币体系的信任根基。
市场信心一旦崩塌，后续影响将层层扩散——杠杆率必然下降，流动性也将逐步枯竭。对山寨币而言，这或许才是真正寒冬的开始。此次暴跌清算了大量缺乏有效对冲的多头杠杆，更罕见的是，单边仓位直接被清算至历史最高。

这类黑天鹅事件引发的爆炸式清算，市场通常需要至少一个月来修复创伤。指望短短两天内价格强势反弹、回归原位？几乎不可能。若真如此，K线走势将扭曲得如同“诈骗盘”般令人难以置信。
眼下最理性的策略是保持耐心，紧盯市场动向，等待真正值得抄底的时机出现。市场需要时间消化这场风暴，而我们，需要保持清醒。
说完整个市场的情况之后，我们来重点聊一下，后市行情怎么看？先来看一则数据：
新冠崩盘：12亿美元清算
FTX崩盘：16亿美元清算
今日：193.1亿美元清算
按照过往这些历史每次清算额度最大的时候，毫无疑问，前面所有加密市场“天灾”，后市皆是牛市，而且一次比一次反弹的更高。
每次牛市，总有几个让人印象深刻的日子，比如2017年的“94”和“10.30”，2020年的“3.12”，2021年的“5.19矿难”，再到后来的Luna崩盘、FTX倒闭、三箭资本爆雷，还有去年的“8.5惨案”等等。
但，不管当时爆雷多严重，市场后来不都慢慢缓过来了吗？回看那些纪念日，是不是没过几个月，比特币又创了新高？而那些在暴雷中活下来的山寨币，很多也等来了它们的春天。
这一次虽然爆仓的规模比519还大，但别忘了，现在加密货币在传统世界里的共识程度，已经和当年完全不在一个级别了，所以本质上，这次和过去没什么不同，只是长期上涨中的一段小波折。
市场会自己修复，会慢慢回到正轨，最终还是会走向新高，我依然相信，今年第四季度，行情不会差。
另外一定不要做合约，每次黑天鹅之后的行情还能再市场活下去的人，才是真正的赢家，现在还有仓位的，一定要冷静，不要着急回本，就做出去开高杠杆合约的行为，分配好主流币现货仓位，积极关注好市场的热点，加密市场的故事还结束，不要被迫下车。
这波有了前面的教训和经验，就要比别人更重视财富积累的重要性，每个人的出成长历程都不会一帆风顺的。
就连CZ 39 岁才赚到人生第一个 100 万，40 岁才创立币安，刚过 48 岁生日的他，如今身价930 亿，这是 30 年的厚积薄发，投资也是这样。
最后接下来源这方面依然会主导行情，如果短期能重启谈判，那么肯定会缓过来一大截，只要不上杠杆，风险是可控的。
关于ETH的叙事，我依然相信质押ETF的出现，将会引导ETH再次改变基本面，山寨的叙事是要靠ETF来改变，包括后续出现的财团山寨，这些看法依然不变，做好你的调研，赢家往往是活下来的人。

nikikoko78 · 发表于 2025-10-12 16:24:22

最惨的一天

阿坤叔叔 · 发表于 2025-10-12 16:30:20

说的不错

FOMO_007 · 发表于 2025-10-12 16:32:08

Ave BSC秋季A9大赛开始了，交易0.1 BNB就自动参赛，总奖池有18万U，兄弟们按头上

道祖韩老魔 · 发表于 2025-10-12 16:36:39

炒币都是赌，没办法

碧碧菲 · 发表于 2025-10-12 16:37:33

不错

表哥基德 · 发表于 2025-10-12 16:43:07

看不懂

ai-cat · 发表于 2025-10-12 16:52:31

现货

想去寺院做主持 · 发表于 2025-10-12 16:52:55

活下来才有机会

9号冰洋 · 发表于 2025-10-12 16:53:20

总让你逃脱不了

yyyyyyeyeyeye · 发表于 2025-10-12 16:56:23

又开始了

朱世举的币圈 · 发表于 2025-10-12 17:01:20

很好

宁宁愿望 · 发表于 2025-10-12 17:08:00

大饼二饼又没事，清算山寨需要啥时间？都狗子来说，山寨人越少，才有机会空车拉！这多头都绝户了，有啥不能拉的，猛拉让出局的人，回来追高

碧碧菲 · 发表于 2025-10-12 17:14:18

币本位长期持币一直是赢家

FOMO_007 · 发表于 2025-10-12 17:19:42

期待牛市

ai-cat · 发表于 2025-10-12 17:27:14

我选择马斯克小奶狗，活下去，合约让我亏 200

9号冰洋 · 发表于 2025-10-12 17:39:09

不错

ai-cat · 发表于 2025-10-12 17:40:27

暴富得机会，却在睡觉

阿坤叔叔 · 发表于 2025-10-12 17:46:13

6666

宁宁愿望 · 发表于 2025-10-12 17:49:28

说的挺好的

宁宁愿望 · 发表于 2025-10-12 17:51:58

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