本周的突发关税与稀土事件，再次让全球市场陷入震荡。纷争再起，风暴又至，我们迎来了第三轮考验。消息来得有些突然，可能超出了

六亿居士

本周的突发关税与稀土事件，再次让全球市场陷入震荡。纷争再起，风暴又至，我们迎来了第三轮考验。
消息来得有些突然，可能超出了不少人的预期，社交媒体都在讨论此事。
其实也在情理之中，毕竟东西之间的摩擦，是国家力量此消彼长之下的必然。未来很长一段时间，我们都将处于这个漩涡之中，无法置身事外。
不过，不必过度紧张，今非昔比是客观事实。
“曾经，他们有钢铁洪流，而我们只有钢铁般的意志。
后来，我们也有了钢铁洪流，可他们没有钢铁般的意志。
而如今，我们的钢铁都快有意志了，他们却连钢铁都快没了。”
当然，也不能盲目乐观，毕竟现在3900点。
回顾历史，今年4月7日开盘前，上证指数才3300点，彼时的全市场温度仅在30°一线，有着较高的安全边际。
现如今，全市场温度来到了60°，中小科技指数涨幅更大，部分已近高估。同一个命题，在不同温度下，会出现不同的结果，这一点尤为关键。
那么，回到情绪波动巨大的当下，我们怎么办？
一、策略得当：放平心态，按既定计划办事
投资的核心在于价值，价值的增长在于时间，而时间能抹平大多数短期波动。
外部冲击会干扰市场情绪，破坏短期信心，但它无法动摇投资的长期根基。
过去几年，我们反复经历类似的时刻。那时同样忐忑，但一两年过去，当时的恐惧与亢奋早已烟消云散。留下来的，是那些坚守计划、守住节奏的人。
面对纷争，初听时恐惧上头，想着清仓避险。看了几篇帖子，又觉得或许机会来了，暗暗安慰自己：千金难买牛回头。
我们常被这种反复的情绪裹挟：恐惧与贪婪轮番登场，理智被夹在中间，像个摇晃的小丑。
当然，风暴来临心有忐忑，这是人之常情。但情绪过后，我们仍然要回到原点，重新审视自己的策略。
不妨跟着61，做一轮“持仓体检”：
1、检查现金流是否充裕，能否覆盖3-6个月支出？
2、看股债比例是否与风险偏好匹配？
3、持仓的风格是否均衡？有没有放大进攻侧的比例？
4、持仓估值是否合理？有没有追涨高估的产品？
5、持仓分散度如何？有无全球化、大类资产的配置计划？
如果你已经拥有合理的现金流、均衡的仓位与耐心的节奏。那么面对风暴，最好的操作，就是什么都不做。
请放平心态，坚持策略，不动如山。
市场的喧嚣，不应该打破我们内心的秩序，避免情绪化下的应激操作，是避免后悔的良药。
二、风格暴露：适时调整持仓，增强防守
在每一轮牛市中，科技往往会成为主线。原因很简单，科技代表着生产力的跃迁，是经济周期中最具成长弹性的部分。
这一轮行情也不例外。中小创、硬科技、TMT方向成为市场的焦点，自低点以来，涨幅可观，情绪高涨。
但上涨的速度越快，其潜伏波动的代价也越大。
不同的估值水平，在遭遇同样的“黑天鹅”时，承受的波动幅度会有天壤之别。低估时的震荡，是微澜；高估时的冲击，却可能是风暴。
61相信，消息出来后，不少全仓进攻的朋友，近两天可能有些睡不踏实。这种压力，很容易延伸到后续的操作中，让人情绪化决策，容易后悔。
真正的风险，从来不是波动本身，而是被情绪裹挟后失去了自控。
因此，如果发现自己的进攻性仓位明显偏高，不妨趁此时机，适度调整结构。适当做一次“高低切”，减掉一些估值偏高、弹性过大的进攻仓位，补上防守端的权重，让攻守重新平衡。
比如，用央国企、高股息、红利、低波或核心宽基，替代部分高弹性指数。这样既保留一定的弹性，也给持仓增加安全垫，降低潜在波动。
也可以提高债性资产的配比，如中短债、固收+、短融ETF等工具，在不牺牲太多收益的前提下，提高组合的流动性，以备不时之需。
这是61写此文的初衷：化黑天鹅为考卷，在风暴中寻求蜕变。
认怂不丢人，长期稳定地活在市场，才是复利最大的基础。
三、毫无进攻：如果机会出现，适时增加进攻
关注61的朋友，多半是稳健型投资者。部分朋友注重安全边际，喜欢红利、低波、高股息、央国企，仓位结构稳如磐石。
过去几年，这样的组合，确实帮我们度过了无数风雨。
但如果组合里缺乏进攻型选手，当市场转暖、情绪好转、估值回升时，我们往往只能坐在替补席，看行情从身边溜走。
他们走过去时，还会喊一句：老登！
这一轮市场反弹，就是一个典型案例。带动指数上行的，主要是科技龙头、中小创、TMT、先进制造这些成长方向。若组合里没有这类“前锋”，再大的行情，也只能干瞪眼。
所以，这轮外部冲击，或许是一次重新布阵的契机。
如果未来市场出现回调，估值温度回落，不妨适度考虑增配一些进攻性指数。也不用激进，在防守框架下，根据温度逐步加入进攻因子：
如科技龙头、中概互联、创业板指、科创50、300成长等代表成长的指数。比例也不用过高，常态下占整体持仓的20%-30%即可，让组合既有安全底线，也能适度进攻。
比如：4-3-3或5-3-2是足球最常见的阵型，我们不妨拿来主义。
至于切入时机的选择，切莫心急，坚持低估定投+动态再平衡的思路。等目标指数进入较高安全边际时再行动，想想创业板指、中概互联一年前的惨状，不用担心没机会。
四、让收益改善生活，让投资服务人生
在投资中，最为稀缺的是确定性。当下的风暴，是投资中常见的案例，也是我们成长的必由之路。
之所以强调安全边际，重视攻守平衡，最重要的便是在类似问题出现时，我们有足够的底气和勇气去面对。
对我们而言，每一次类似的冲击，都是我们成长、检验策略的试金石。无论偏防守还是偏进攻，只要能在周期中不断修正、逐步完善，终会找到属于自己的节奏。
需要注意的是，在系统性风险释放时，即便防守资产也难以完全对冲。因此，在资产配置中引入全球化视角、兼顾不同大类资产的权重，也是提升抗波动能力的关键。
同时，市场情绪的修复往往比下跌更慢。若后续事态反复，既会考验策略，也会考验耐心。对此，要有充分的心理与弹药准备。
投资从来不是预测事件，而是借由事件不断修正策略。真正的长期收益，往往来自在不确定中维持确定性的结构力量。
61希望能和大家一起，在不断的循环往复中，学会坚持，懂得取舍，在起伏中保持平常心。
最终，让收益改善生活，让投资服务人生。
五、61全市场估值仪表盘

六、61指数基金估值表（0403期）

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应朋友们的要求，周期行业中增加了中证旅游指数。
从指数估值看，指数PE为8202倍，处于典型的利润低谷期。指数PB为2.41，全历史百分位49.86%，综合指数温度53.0°，处于正常估值区间