一、本周市场总览 本周加密市场进入弱势磨底阶段，恐惧贪婪指数小幅回升但仍处极度恐惧区间，情绪弱势修复。总市值在 2.29

加密大機會

一、本周市场总览

本周加密市场进入弱势磨底阶段，恐惧贪婪指数小幅回升但仍处极度恐惧区间，情绪弱势修复。总市值在 2.29 万亿美元低位震荡，BTC、ETH 窄幅调整，短期存回调压力、中长期超卖待反弹。ETF 资金流出大幅收窄，机构避险情绪缓和，衍生品市场持续去杠杆，市场整体呈现企稳试探、震荡磨底的特征。

宏观层面，美联储政策预期趋于稳定，全球流动性环境边际改善，缓解加密市场外部压力。监管方面，全球加密合规框架持续完善，多国推进主流币与稳定币监管细则落地，行业规范化进程加快。技术端，以太坊生态升级与 Layer2 方案迭代稳步推进，机构在合规赛道布局持续加码，短期磨底不改行业长期机构化、合规化发展趋势。

二、核心行情与资金动态

本周加密市场整体进入弱势磨底、边际改善格局，市场情绪小幅修复但仍处极度恐慌区间，总市值维持低位震荡，主流币短期存回调压力、中长期显现超卖反弹信号，ETF 资金流出显著收窄，衍生品市场温和去杠杆，市场谨慎情绪有所缓和，筑底过程仍在推进。

从市场情绪来看，Crypto Fear & Greed Index 由上周 8 小幅回升至 11，依旧处于极度恐惧区间。市场悲观情绪略有缓解，情绪面进入弱势修复阶段，但投资者整体信心尚未有效恢复，避险氛围仍存，暂无全面回暖的明确信号。

核心市值层面，当前加密货币总市值报 2.29 万亿美元，24 小时下跌 1.33%，延续低位震荡态势。市值未出现大幅下探，但场内买盘承接力度依旧薄弱，缺乏向上突破的动力，短期仍以承压磨底为主。

具体到两大主流币种，BTC 与 ETH 均呈现短期偏调整、中长期超卖待反弹的特征。BTC 当前价格 66861.32 美元，24 小时跌 0.79%，短期情绪偏乐观但临近阻力位、存在回调风险，中长期指标超卖具备反弹潜力但趋势偏弱；ETH 当前价格 1967.04 美元，24 小时微跌，短期有超买回调压力，中长期为卖方主导格局，虽有超卖反弹预期但下行压力仍存。二者操作均需严控仓位，谨慎应对震荡。

资金流向端，ETF 市场仍维持资金净流出格局，但流出规模较上周大幅收窄。比特币与以太坊 ETF 资金撤离节奏均明显放缓，机构避险情绪显著缓和，资金面呈现边际改善，不过尚未出现明确的资金回流信号。

衍生品市场则呈现分化谨慎、温和去杠杆的走势。期货未平仓规模小幅上涨，资金避险对冲需求有所提升；永续合约未平仓规模小幅回落，市场杠杆水平稳步收缩，整体交投活跃度仍处低位。

整体而言，当前加密市场处于情绪弱修复、市值低位震荡、资金面边际改善的磨底阶段，主流币短期调整压力与中长期反弹预期并存，机构资金撤离放缓、杠杆风险持续出清。仍需等待情绪进一步回暖、资金正式回流及关键支撑企稳信号，操作上以谨慎防守为主，理性看待短期波动。
《每周策略通》2026 年 2 月 20 日