Tether Q1净赚10.4亿，倒不是靠资产涨价，是吃利息吃出来的硬利润。它手上美债和回购协议堆得够厚，等于收了一圈人

王不爱

Tether Q1净赚10.4亿，倒不是靠资产涨价，是吃利息吃出来的硬利润。它手上美债和回购协议堆得够厚，等于收了一圈人的铸币税。这个模式在加息尾巴还能跑成这样，说明它不碰银行、不押长债，息差稳稳捞。这种结构在降息周期反而得留心，利差一缩，盈利惯性会被打断。巴菲特说市场赌性重，Tether反倒像那个不折腾、埋头收租的。