传统60/40配置法则正在被重构。阿波罗首席经济学家提出新框架：AI vs 非AI。集中度数据触目惊心：$AI 相关公司

老华尔街

传统60/40配置法则正在被重构。阿波罗首席经济学家提出新框架：AI vs 非AI。
集中度数据触目惊心：
$AI 相关公司已占标普500约40%市值。前10大公司中9家直接绑定AI，唯一例外是礼来制药。新兴市场更极端——台韩半导体巨头系统性主导指数权重。
2026年几乎所有新增VC资金流向AI。投资级债市中，AI基础设施占新发行债券近半壁江山。
这不是简单的板块轮动，而是结构性重塑：
即便你不持有科技股，也无法置身事外。AI数据中心建设预计拉动美国2026年实际GDP增长约2%。如果这波支出放缓，冲击将波及全经济。
核心风险在预期兑现速度：劳动生产率大幅提升+企业利润率跃升。如果数据中心投资减速，资产价格急跌会通过财富效应迅速传导至实体消费。疫情后财富效应在美国消费增长中权重显著上升。
所谓多元化配置，在当前环境下可能只是AI敞口的不同表现形式。真正的分散风险需要重新定义。