自2022年加息周期以来，美国基准利率处于5.25%-5.50%之间的高位，但是美国M2货币供应量（简单理解就是市场中的

Crypto晴天

自2022年加息周期以来，美国基准利率处于5.25%-5.50%之间的高位，但是美国M2货币供应量（简单理解就是市场中的钱）却达到21.86万亿美元，创下历史新高。
按照传统宏观经济学理论：高利率紧缩货币，通常导致货币供应减少；而低利率宽松货币，会推动货币供应增加。但现实中，高利率和M2新高却同时发生，这说明表面上紧缩的利率政策，未必等于真正的流动性紧缩。
这是如何形成的？
美联储虽提高利率，但财政赤字极高，美债持续扩张（已经超过36万亿美元），财政赤字通过发行国债融资，大量机构（主权基金、货币基金、银行）买入国债，美国财政部把这些资金花到私人部门（如基础设施、清洁能源、军费、芯片法案等），导致存款上升，进而推动M2上涨。
从数据看，这几年市场上的钱是多了的，所以美股、黄金、比特币等资产一直涨，富人资产快速增加，躺着吃利息都能盆满钵满，但中底层人民却要支付高额的利率成本，如房贷、信用卡等生活成本，体感“很寒冷”，贫富差距扩大，这也是美国普通人不满加剧的核心原因。


也就是说，美国M2扩张更多是财政注入推动的（发债融资），而非信贷扩张推动，受益者是机构和富人，可以简单理解成资金在金融市场“空转”，更多资金进入了金融资产市场（如美股、比特币、黄金），没有进入到实体的社会生产及生活中，感情加息都紧缩到普通人身上了！
这个现状不但造成了社会撕裂，矛盾激化，而且美债危机已刻不容缓，甚至马斯克和川普都为此事反目成仇相互攻击，川普也数次表达对美联储不降息的不满，但为何美联储就是迟迟不降息？或者说不敢降息呢？
根本原因是美国金融高度繁荣，但制造业却空心化。过去，美国凭借美元霸权，其他国家为了赚美元外汇，生产商品出口美国，赚到美元后，再通过留学、旅游、投资美股和美债等方式给美国输送人才，支持美国金融市场发展。而美国一段时间就会通过“美元潮汐”收割全球：加息使美元回流美国，打爆其他国家，再降息释放美元抄底廉价的他国资产，完成闭环。
但此次美元潮汐却受阻了，无论是俄乌战争，中东冲突还是之前的关税战，美国都没有占到太大便宜，甚至导致国家形象和美元信用严重受损，其他国家对美元的需求越来越低，甚至美债都不买，美元出不去了。
结果就是美债内爆了，美联储只能通过高利率吸引资金，维持美股、美债和大型机构的流动性。这个危若累卵的金融体系什么时候崩溃，很难说，所以资金紧抱黄金和比特币。