在以太坊的市场生态中，一场无声的博弈正在上演。超级鲸鱼群体出现的分歧，虽未改变以太坊本轮周期相对滞涨的表现，却进一步印证

狂人叨逼叨

在以太坊的市场生态中，一场无声的博弈正在上演。超级鲸鱼群体出现的分歧，虽未改变以太坊本轮周期相对滞涨的表现，却进一步印证了其“去散户化”进程的加速。当前市场的筹码掌控格局已然清晰：持有 10 万枚以上 ETH 的 A 群体，总持仓量达 5972 万枚；持有 1 万至 10 万枚 ETH 的 B 群体，总持仓量为 2740 万枚。这两大群体占据了 73% 的流通筹码，成为左右 ETH 价格趋势的关键力量。未来 ETH 的价格走向与趋势动能，显然将由这些鲸鱼群体的行为和态度所主导。
观察 A 群体的操作路径，其对价格节点的把握颇具特点：今年 2 月，在 ETH 价格下探 1800 美元附近时，该群体选择增持，推动持仓量显著上升；5 月 ETH 价格回升至 2600 美元时，他们则转向减持。据统计，6 月 22 日至 7 月 31 日，A 群体累计减持 78 万枚 ETH。

（图一）
同一群体的减持行为，在不同时段产生的市场影响却大相径庭。5 月的减持使得 ETH 价格在 2800 美元关口遭遇阻力，长时间未能突破；而 7 月以来的减持，对价格的扰动却十分有限。这一差异的背后，是 B 群体的强势介入。
数据显示，6 月 22 日至 7 月 31 日，B 群体累计增持 252 万枚 ETH，不仅消化了 A 群体减持的全部筹码，还吸纳了中小散户抛售的份额。显然，在超级鲸鱼的分歧中，承接方展现出了更强的实力。

（图二）
从群体构成来看，A 群体可能以早期市场参与者为主，B 群体则可能代表着新晋机构力量。这种筹码的转移，实则是市场话语权的更迭，也就是常说的 “换庄”。哪一方力量更胜一筹，价格便会向其预期的方向靠拢。
值得关注的是，在散户对比特币的影响力式微之后，他们在以太坊市场的参与度也在持续下降，以太坊正逐步进入由大资金主导的时代。#ETH