因为一直很好奇Genius Act & Clarity Act发生了什么，所以挖了一些解读视频。内容素材来自：https

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因为一直很好奇Genius Act & Clarity Act发生了什么，所以挖了一些解读视频。内容素材来自：
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文章仅作内容视频内容总结
一、《Genius Act》1. 法案背景与通过情况

由美国国会通过，并已于 7 月 18 日由总统签署生效。

是美国历史上首部涉及加密资产的联邦级立法。

在众议院以压倒性票数（308 对 122）通过，体现两党支持。
2. 法案核心内容

创建联邦监管框架：由OCC（货币监理署）发放稳定币发行许可证，独立于银行体系。

适用范围分层管理：
发行量超过 10 亿美元的项目必须联邦注册。
低于此额度的可在州注册，但需满足“等同标准”。

限制科技巨头直接发行：
禁止像Meta、Walmart、Amazon等非金融科技公司直接获得发行资格。
技术绕道：这些公司可通过“白标合作”+“收益分成”方式进入市场。

禁止提供收益型稳定币：
稳定币本身不得嵌入收益，但允许通过收益共享结构向合作伙伴间接传递利息收益（如Circle-Coinbase 模式）。

储备资产要求：
规定稳定币发行方必须持有等额高质量流动资产。
3. 行业反应与后果

引发新一轮稳定币热潮：
各类金融科技公司与银行开始规划稳定币战略。
催生“Stablecoin-as-a-Service”生态，由如Agora、Paxos等提供代工与合规服务。

信用卡与传统支付不会被取代：
稳定币更接近数字现金，不具备“拒付”、“欺诈保护”等信用卡特性。
但能大幅降低商户支付成本，提高 B2C 效率。

不会推动Walmart Coin或Amazon Coin直接发行：
更可能采用白标发行 + Revshare 模式，并在支付体系后台运作。
二、《Clarity Act》1. 法案进度与结构

已在众议院通过，目前在参议院审议中。

众议院版本为统一文本；参议院拆成两部分（SEC由银行委员会负责，CFTC由农业委员会负责）。

预计将在国会八月休会后进行整合，年内能否通过存在不确定性（行业人士估算通过概率约 60%）。
2. 核心条款与机制设计
术语定义与分类机制

定义多个关键术语：区块链系统、DAO、协议、前端、中间件等。

区分“数字商品相关人”和“关联人”，对持有比例超过 1%-5% 的项目方高管设限。

引入“成熟区块链系统”概念，作为脱离证券管辖与豁免披露义务的核心门槛。

设有“去中心化金融前端豁免”条款，保护纯技术开发者（如钱包、UI、节点运营方）。
代币销售与融资豁免机制

创建新的“488条款”豁免，允许项目向散户出售最多 5000 万美元的代币。

条件是项目需在4年内实现协议成熟，且禁止使用SPAC或投资公司进行。

相比传统Reg D/Reg CF等方式，更为简化直白，但限制也更清晰。
信息披露制度（Disclosure Regime）

要求项目方、VC、顾问等角色在出售代币时需：
披露金额、时间、持仓；
遵守1年锁仓期；
每年出售不得超过所持代币的5%-20%；
非“成熟协议”状态下披露义务持续存在，难以退出（“Hotel California 机制”）。

预计将引入新表格（如 Form 7）对销售行为进行申报。
成熟区块链判定机制

必须满足以下特征：
协议已运行完备；
开源；
无单点控制；
代码可验证；
若未通过 SEC 认证，则无法豁免信息披露。

若项目方持续“实质性参与”协议（如做市场、投票、运行节点），即使技术上成熟也难退出披露义务。
对现有项目的影响

并不追溯既往，但已有项目若想合规转正，可能面临集中认证与规则制定压力。

项目方可能因此不再“做完即退出”，而是需要更长期负责与合规考量。
对中介机构的注册路径

允许建立“数字商品交易商”“经纪商”“交易平台”等新类别，Coinbase、Kraken、Wintermute 等有明确合规路线。

同时构建 SEC 与 CFTC 双向注册机制，支持交易所提供稳定币、证券与商品交易。
对 DeFi 的豁免条款

明确保护底层开发者、前端、矿工、验证者等基础角色；

但 DeFi 衍生品（如 Hyperliquid）不在此保护范围内，因其涉及 CEA 商品交易规则。

传统金融机构对 DeFi 衍生品发展存在高度敏感，已在 409 条款中施加限制。
细节请看法案原文，或者看原视频：
https://www.youtube.com/watch?v=ISWRVrKz8AE&t=2s