过去五年，美股走强的时候，纳指100通常涨得比标普500更猛；而在回调时，纳指100又跌得更狠。很大一个原因，是这轮美股

麻子新

过去五年，美股走强的时候，纳指100通常涨得比标普500更猛；而在回调时，纳指100又跌得更狠。
很大一个原因，是这轮美股结构性牛市主要靠科技股在撑——AI、半导体、大型科技平台，基本都在纳指100里。

而值得留意的是：
每当纳指100相对标普500的溢价拉太高，美股通常都已经进入阶段性高位区域。

目前这个溢价水平，已经不低了。
虽然不意味着立刻见顶，但至少要小心高估值叠加高预期后的回踩风险。
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