高盛最近发报告，把这次能源危机叫“史上最大”，油价3-4月均价预计110美元，听着挺吓人，但他们自己后面预测Q4会回落至

牧枫

高盛最近发报告，把这次能源危机叫“史上最大”，油价3-4月均价预计110美元，听着挺吓人，但他们自己后面预测Q4会回落至71美元，全年均价85美元。简单说，就是先冲高再回落，最后在新常态85美元附近稳住，不是永久高位那种末日剧本。
他们基线假设是霍尔木兹海峡流量维持5%正常水平，持续6周后逐步恢复。所以110美元基本是把短期封闭一个月风险都考虑进去了。如果今晚特朗普的通牒到期后，外交突然转弯恢复更快，那110可能就是顶，而不是新起点。
有趣的是，这次冲击不对称，日本最受伤。73.7%的原油进口靠霍尔木兹，没欧美那种绕北大西洋的备选路线。结果日债10年期殖利率已经窜到2.32%，快27年高点了。日本长期是全球利差交易的低息资金源，一旦殖利率持续高，套利交易反转的流动性抽离可能突然加速，对风险资产包括加密都不是小事。
历史上油价单日能跌32%，从119直奔81，一旦地缘政治明朗，修正速度超快。高盛这份报告表面警告危机，实际已经在为“后危机”布局：建议政策重建更高战略储备，市场加入长期安全溢价。这些事只有危机过去、市场喘口气后才能真干。受益的可能是能源储备基建和补充采购相关的东西。
今晚通牒到期，美国汽油已经3.94美元/加仑，一个月涨超1美元，选民直接感受到痛。Forbes说油价长期100+的话BTC最坏4万，但高盛基线不支持长期高盘，他们赌的是先涨后回。市场短期冲击定价差不多了，高盛在为恢复后的新秩序铺路。$BTC

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