长鑫开始申购，海力士两倍做多一天跌了21% 今天存储板块杀得挺狠。 韩国市场收盘，SK海力士跌了11.53%，报

爱丽丝

长鑫开始申购，海力士两倍做多一天跌了21%
  今天存储板块杀得挺狠。
  韩国市场收盘，SK海力士跌了11.53%，报184.2万韩元；三星电子跌8.77%，韩国KOSPI指数也跌了6.37%。
  港股这边更夸张，南方两倍做多海力士（07709）收跌21.31%，从71.78港元跌到56.48港元。两倍做多三星（07747）也跌了19.65%。
  所以大家看到的“-20%”没错。07709跟踪的是韩国上市的海力士正股，每日两倍杠杆。海力士今天跌11.5%，两倍产品跌21%左右很正常，盘中折溢价、汇率和调仓会造成一点偏差。
  时间点也挺巧，今天正好是长鑫科技申购。
  长鑫今天还没正式挂牌，代码688825，发行价8.66元。按照发行规模计算，这次融资接近580亿元，后面主要会拿去做晶圆产线升级、DRAM技术研发和扩产。
  长鑫现在已经是全球第四大DRAM厂商。根据招股书数据，2025年第四季度全球份额达到7.67%。这个体量放在几年前可能没人太在意，现在就不一样了。长鑫已经有DDR5、LPDDR5X和服务器内存产品，再加上这次拿到大笔资金，市场自然会担心后面的产能释放。
   美光受到的压力可能更直接一些。长鑫现阶段做得最多的产品，跟美光的普通DRAM、手机内存、PC内存以及部分服务器内存重合度很高。中国客户能买到更多国产内存，美光在中国市场的议价能力就可能受到影响。
  海力士的情况稍微不同。它现在最赚钱、市场最关注的业务是HBM，长鑫公开披露的量产产品仍以DDR和LPDDR为主，暂时还没有成熟HBM产品形成正面竞争。所以今天海力士跌这么多，除了长鑫IPO，也有前期涨幅太大、资金兑现以及杠杆产品集中降仓的影响。
  砸盘的资金可能早就在等一个出口。
  后面我会看三个数据：长鑫扩产到底有多快、DDR5价格有没有松动、长鑫什么时候公开更明确的HBM进展。
  今天这轮下跌至少说明，市场已经开始认真考虑第四家大型DRAM厂商加入竞争后的影响了。$MUB $SKHYB $SKHYNIX
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