ZFX山海证券：贸易战战火重燃！特朗普宣布对日韩等14国加征关税！

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7月7日，美国总统特朗普表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。

在特朗普写给14国领导人的信函中，阐述了征税理由。日本、韩国、马来西亚、突尼斯、哈萨克斯坦将被征收25%的关税，南非和波黑将被征收30%的关税，印度尼西亚将被征收32%的关税，塞尔维亚和孟加拉国将被征收35%的关税，泰国和柬埔寨将被征收36%的关税，老挝和缅甸则面临高达40%的关税。

一、        市场反应

7月7日，美国主要股指大幅收低。道琼斯工业指数下跌0.94%，报44406.36点；标普500指数下跌0.79%，报6229.98点；纳斯达克指数下跌0.91%，报20412.52点。


衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨0.51%至97.467，创一周新高。受6月非农数据良好的影响，该指数延续了上周的涨势。

金价方面，受美元走强影响，现货金稍早下跌超过1%，现货金报每盎司3332.62美元，下跌0.1%。

7月7日，油价上涨近2%，因强劲需求的迹象抵消了8月OPEC+超预期增产以及美国关税可能带来新影响的担忧。布伦特原油期货收涨1.9%，报69.58美元。美国原油收涨1.4%，报67.93美元。

二、        特朗普为何频繁发动贸易战？

特朗普认为全球化导致美国制造业衰落、贫富差距扩大，尤其是五大湖地区因产业空心化面临长期经济困境。2025年美国贸易逆差达1.21万亿美元，但服务业顺差3500亿美元，他指责贸易伙伴（如中日韩）通过低价商品转嫁通胀压力，试图通过关税政策平衡收支。

特朗普将关税作为“国家安全工具”，以“贸易逆差威胁国家安全”为由，对日本、韩国等14国加征最高40%关税，并威胁其他国家若不妥协将面临惩罚性关税。此举旨在迫使贸易伙伴削减关税壁垒，同时遏制中国在5G、AI等领域的技术崛起，维护美国全球技术优势。  


三、        特朗普贸易战对金融市场的影响

1、对美股影响：贸易战可能导致美股下跌。2025年4月贸易战升级期间，道指单周跌10.2%，标普500跌11.3%，均创2020年以来最大跌幅；恐慌指数VIX飙升至45，市场避险情绪激增。

2、对美元影响：特朗普的关税政策可能在短期内推高美元价值。原因在于，高关税可能减少美国进口，改善贸易逆差，从而增强市场对美元的信心。7月7日，在特朗普宣布对日韩等14国加征关税之后，美元指数上涨0.51%至97.467，创一周新高。

3、对黄金影响：贸易战的不确定性通常利好金价。作为避险资产，黄金在全球经济动荡时期往往受到追捧。特朗普的关税威胁可能加剧市场对全球供应链中断和通胀上升的担忧，推动投资者转向黄金，短期内可能推高金价。4月2日，特朗普宣布征收“对等关税”之后，COMEX黄金期货盘中突破3200美元/盎司，创历史新高。

4、对原油影响：贸易战升级可能会导致油价下跌。4月2日，特朗普宣布征收“对等关税”之后，国际油价在两个交易日内暴跌近14%，一度至61.99美元/桶，创2021年4月以来新低。

5、对加密货币影响：特朗普发动贸易战可能会使加密货币下跌。2月1日，特朗普宣布要向加拿大、墨西哥和中国加征关税之后，加密货币开始跳水。比特币跌破了关键的10万美元关口，跌至91251.11美元，创下了三周以来的新低。以太坊也一度暴跌约25%，跌至去年9月初以来的最低点。