Ethena 这次真的要兑现价值了？过去几个月，我一直在观察 Ethena（ENA）这个项目的发展。不得不说，它的发展速

若愚--BNB

Ethena 这次真的要兑现价值了？过去几个月，我一直在观察 Ethena（ENA）这个项目的发展。不得不说，它的发展速度超出预期，而且已经不再是单纯的“概念型叙事”。如果你还没关注过它，以下这些事实可能值得你重新审视它的潜力：
USDe 从 0 到 60 亿：这个速度令人震惊
在不到一年的时间里，Ethena 发行的 USDe 供应量已突破 60 亿美元，超越 DAI，成为第三大去中心化稳定币，仅次于 USDT 和 USDC。更重要的是，这个增长不是靠空投激励，而是靠产品实打实的收益吸引过来的。
目前，sUSDe 的年化收益率已接近 10%，是当下链上最具吸引力的可持续收益产品之一。这种收益正推动 Aave 等平台上出现一波新的循环套利策略，也就是我们说的“DeFi 再膨胀”。
收益能力是真实存在的
Ethena 并不是在讲故事。过去一周，它的协议收入已达 780 万美元，折合年化超 4 亿美元。根据链上数据，Ethena 已将超 40% 的稳定币储备转为高收益的永续合约策略，目前市场平均资金费率约为 14%，远高于 Sky 储蓄利率的 4.5%。
这不仅意味着用户在链上存 USDe 能获得高收益，也为接下来 ENA 的“费用开关”提供了充足的价值基础。