代币结构=治理结构一个代币的持仓结构往往直接决定其治理生态是否成立。若前10名地址持有80%以上代币，那么无论写进白皮书

KrisAlpha

代币结构=治理结构一个代币的持仓结构往往直接决定其治理生态是否成立。
若前10名地址持有80%以上代币，那么无论写进白皮书多少“社区自治”机制，最终都很可能只是形式主义。
Bubblemaps 的分析框架帮助用户直接验证这些关键数据：
是否存在锁仓未锁、伪装分发等情况？
核心地址是否行为雷同、背后是否为团队统一控盘？
所谓“分散治理”是否仅停留在视觉错觉层面？
去中心化并不是项目方说了算，而是结构上是否做到了控制权的分散。
而这，就是投资人应当掌握的核心判断维度之一。
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