比特币市场近期出现了明显的情绪分化，通过观察不同交易所的比特币余额变化及主导交易的群体特征，可一窥究竟。在 7 月 10

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比特币市场近期出现了明显的情绪分化，通过观察不同交易所的比特币余额变化及主导交易的群体特征，可一窥究竟。
在 7 月 10 日至 8 月 3 日期间，Binance 交易所的 BTC 余额增加了 2.6 万枚，这部分新增资产构成了市场潜在的抛售压力。由于无法直接获取 Binance 的内部交易信息，因此只要这些转入的 BTC 未被提走、余额未降至前期低位，市场就将持续面临潜在抛压。

（图一）
数据表明，单笔交易金额在 100 万至 1000 万美元的玩家是推动这一风险的主要力量，他们的转入行为暗示着可能正在计划或已经实施卖出操作。

（图二）
Coinbase 交易所的情况则截然相反。同期内，该平台的 BTC 余额减少 4.5 万枚，显示市场存在显著的潜在购买需求。这一现象表明，美国玩家对当前 BTC 价格仍抱有较高热情，并且在不断将资产从交易所转出。其背后的原因可能来自场内，比如大型玩家在 CEX 积累足够筹码后转入个人钱包；也可能来自场外，例如做市商通过 OTC 完成交易后，转出交易所的 BTC 以平衡自身头寸。

（图三）
但无论何种原因，潜在购买力的持续释放是不争的事实，而主导这一行为的是单笔交易金额不低于 1000 万美元的 “超级鲸鱼”。

（图四）
综合来看，当前市场的分化主要体现在两个方面：从区域来看，美国玩家在积极增持比特币，非美地区玩家却在寻求离场避险；从群体来看，资产超 100 万美元的高净值人群是抛压的主要来源，而资产超 1000 万美元的机构玩家则不受短期价格波动影响，持续买入筹码。这种分化态势值得市场小伙伴们重点关注。#加密市场回调