表哥今天好好给大家讲讲 @Treehouse Official 如果你对链上固定收益、LST（流动性质押代币）以及链上

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表哥今天好好给大家讲讲 @Treehouse Official  如果你对链上固定收益、LST（流动性质押代币）以及链上债券市场感兴趣，那么 $TREE 可能是你不容忽视的那个拼图。
项目亮点：从组合分析平台，到DeFi固定收益协议 Treehouse 最初是一个数字资产组合管理和数据平台，类似“链上资产的彭博终端”。
如今，它迈入协议层，推出 DeFi 应用 —— 这是一次从工具到产品的战略跃迁。核心机制包括两大新原语： tAssets（如 tETH）：用户可将 ETH 或 LST（如stETH）存入协议，铸造出 tETH。 DOR（Decentralized Offered Rate）：协议层设定的链上利率基准，类似链上的“利率锚”。 tETH 不仅可作为债券类产品的基础抵押，还能通过 DOR 实现链上固定收益，为 ETH 等主流资产引入稳定回报。
一句话理解：Treehouse 想做的是链上的“DeFi 国债市场”。 我们怎么看？叙事契合度高：2025年下半年，LST+RWA+链上利率协议被认为是DeFi复苏的主要方向之一。Treehouse 把这三者结合，构建稳定收益产品，契合市场“避险叙事”与“链上债券”的趋势。技术架构具创新性：tETH+ DOR 创设利率曲线，是目前 DeFi 中少数试图建立“链上利率市场”的项目。
用户端入口明确：Treehouse此前已有一定数据产品用户基础，在用户增长上具备一定优势。 风险与展望当前仍处于早期测试阶段，协议TVL（总锁仓价值）尚不大；固收DeFi赛道竞争者已包括Pendle、IPOR、Element等，需要观察其差异化与用户增长能力；项目中长期走向，取决于其DOR利率体系是否被市场广泛引用。  总结一句话： TREE代表的是一条新的链上利率赛道，它可能不是最快的，但很可能是最“稳健的”。当前价格尚未充分反映其远期潜力，建议关注后续TVL增长、主流LST资产接入情况，以及DOR利率表现。