今天的股市与互联网泡沫时代大不相同，像 $MSFT、$AMZN、$GOOGL 和 $META 这样的领军企业目前的远期市

陈同辉-宏观策略

今天的股市与互联网泡沫时代大不相同，像 $MSFT、$AMZN、$GOOGL 和 $META 这样的领军企业目前的远期市盈率处于 15 倍至 25 倍的中位水平，而 2000 年高峰期时，雅虎的估值高达 800 倍，思科则为 200 倍。本轮周期的驱动因素是真实的盈利增长和基础设施投资，而非单纯的投机。

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