摩根大通这次给的判断挺实在——半导体股票一直压着云服务商跑，这个格局大概率很难维持了。过去大半年资金全在铲子端，算力、H

王不爱

摩根大通这次给的判断挺实在——半导体股票一直压着云服务商跑，这个格局大概率很难维持了。过去大半年资金全在铲子端，算力、HBM、先进封装轮着炒，但下游云计算那帮一直不跟，本身就说明应用爆发的节奏还没到。Robinhood 那边又说要推 AI 智能体交易，听着像画饼，但其实也是在交易这个轮动预期：从基础设施转向应用落地。但斌说错失时代比担心泡沫更危险，前提是你得押对下一段轮动的方向，而不是继续替顶部筹码站岗。