有友仔让我分析一下减半轨迹框架，今天，它来了。首先我们要知道它的大致内容：历史上减半后存在震荡/筑底阶段（常在初期数月至

阿简在路上

有友仔让我分析一下减半轨迹框架，今天，它来了。首先我们要知道它的大致内容：历史上减半后存在震荡/筑底阶段（常在初期数月至12个月左右），随后进入主升浪，最强回报通常出现在减半后12-18个月。而这一轮从2024年4月减半，到现在已过去约27个月，我们来对照一下历史数据：
2012年减半后，显著回调低点出现在后续约1-2年内；
2016年减半后，周期低点在较晚阶段（约29个月左右）；
2020年减半后，因流动性等因素，强势阶段来得相对较早（仅3个月左右）
综上，本次周期如果按最慢情景（类似2016），关键调整窗口应该是在2025年年中，但明显那时候110k左右的价格不是底部。而当前约62k的价格较2025年高点又有显著回落，因此按框架来看的话我们是处于延迟筑底或周期调整阶段，当然也可能本次因新变量而不完全遵循框架
所以我认为减半轨迹框架算是一个有参考价值的历史参照框架，但这一轮叠加了太多非周期性变量（机构采用、宏观政策、地缘因素等，这些在前三个周期中程度不同或不存在）。我建议大家用它作为辅助背景就可以了，不要作为核心预测工具