老星子 DRAM 涨价从 Q1 的 90%，收到 Q3 目标 20%，很多人第一反应：完了，到顶了。别急。价格涨幅收窄，

开局一个碗9768

老星子 DRAM 涨价从 Q1 的 90%，收到 Q3 目标 20%，很多人第一反应：完了，到顶了。
别急。
价格涨幅收窄，不等于需求见顶。集邦口径里，AI+服务器吃掉的 DRAM 占比从 2024 年 46%，到 2026 年要到 66%。需求 2026 年同比 +26%，供给最多跟 +20%，中间差 6 个点。
更狠的是老美光已经签 16 份长协，客户交了 220 亿美元履约保证金，180 亿是现金。
谁在求谁？已经反过来了。
20% 比 90% 小，但它还是涨。别把涨幅收窄当剧本结束，CWW。

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