刚看完百润股东会纪要，几个实在的点：威士忌这事儿，公司现在60多万桶，每年新增15-18万桶，要爬到100万桶还得6-7

大阪观察家

刚看完百润股东会纪要，几个实在的点：
威士忌这事儿，公司现在60多万桶，每年新增15-18万桶，要爬到100万桶还得6-7年。这次融资就是提前囤桶，逻辑很直接——桶陈时间越长，高端产品才有底气。国产威士忌现在确实有窗口，但能不能抓住还得看执行。
今年烈酒收入占比目标10%+，明年增速不低于今年。渠道端变化挺明显：年初经销商还观望，现在KA、夜场、酒行都在主动跟进。线上已经排前三，超过三得利了。这个不是公司吹的，是终端数据反馈出来的——渠道信心来自真实动销，不是靠砸钱推。
RIO那边还算稳，Q2环比提速，零食渠道增长超预期。下半年继续出新口味和高度数产品，这个品类本来就是靠迭代维持热度的。
全年收入利润双位数增长，利润率改善主要靠费效比提升和动态调整费用。如果剥离烈酒投入，RIO利润会更好看——言下之意，威士忌还在烧钱期，短期别指望它贡献利润。
我的看法：这公司现在就是在赌国产威士忌赛道，RIO稳住基本盘，烈酒做增量。逻辑没问题，但威士忌这东西，产品、渠道、品牌认知缺一不可，还得看3-5年后市场到底认不认这个账。现在终端数据不错，但能不能持续放量、能不能真正打进高端场景，还得继续观察。