在币圈混久了的人都知道，“山寨季”是个令人又爱又恨的词。大家都在等：等一个大牛市，等BTC休息，等ETH领涨，等万币齐飞

南宫远

在币圈混久了的人都知道，“山寨季”是个令人又爱又恨的词。大家都在等：等一个大牛市，等BTC休息，等ETH领涨，等万币齐飞。但这一轮，等来的不是链上的山寨币井喷，而是美股里的山寨季。你没听错，现在最猛的“币圈行情”，发生在美股上市公司里。
币圈项目方太多，流动性太少，大家都在抢钱，结果根本喂不饱。反倒是美股，标的少，资金一冲，直接起飞。
没有好项目？没有流动性？不如上美股！这轮行情的关键词只有三个字：币股联动。
你在链上辛辛苦苦做协议、搞生态、搞运营，结果没人看你，没人给你估值。还不如直接跑去圈外，找个SPAC壳、找个上市公司，装进去你那一套叙事，狠狠地讲一波故事，市场直接给你估值，甚至溢价翻倍。
看看下面这些例子：

Circle被质疑 “盈利能力不足”，结果上市后开盘暴涨50%；

ETH被很多人唱衰，说没创新、L2乱七八糟，结果SharpLink宣布融资购买ETH后一周股价上涨10倍；

SOL链上赌场被监管盯上，质疑声一片，但Upexi传出Solana战略布局消息后，股价日内暴涨超6倍。

你说是不是疯了？
回头看，其实逻辑简单得很——币圈卷到死，项目多到爆，链上劣币驱逐良币；而美股只有那么几十个加密相关的标的，资金稍微一动，行情直接给你暴力反馈。
币圈卷土重来，靠的是“上市+联动”
以前你做项目再好，金融圈不带你玩。你是DeFi也好，Layer2也罢，只要沾“加密”两个字，就别想IPO。所以大家只能发币、搞空投、做社区、蹭Narrative，内耗严重。
现在不一样了。随着加密货币的认可程度越来越高，币股联动给了你新的机会。
已经发币的怎么办？
别急，发币和发股并不冲突。你完全可以：

把你的协议或资产装进一个上市公司；

用你的币做市值管理，和股价产生联动；

借壳、并购、SPAC都行，美股港股皆可。

这种模式下：

股价走高，可以给市场信心；

币价跟随，社区也有回报；

项目市值起来，融资也顺利，真的是一举三得。

由我撰写，尚未发表的《币股联动研究报告》，讲的就是这个逻辑，现在的市场已经验证了——不仅可行，而且极具爆发力。
为什么美股成了新的山寨季主战场？
原因很简单：
[ol]

标的少，才有机会暴涨
整个美股市场中，与虚拟货币相关的公司数量不到50家，而在币圈，各种代币已经突破了4000万个。相比之下，一旦资金集中在某一特定叙事上，美股的涨幅便可能呈现爆发性增长。

门槛高，竞争小
币圈谁都能发币、发项目、做市值管理，恶性竞争；而上市公司受限于财务、审计、合规，反而变成了一种天然的筛选器，保护了市场的“稀缺性”。

监管透明，散户反而安全
山寨币做盘子、割韭菜、跑路都见怪不怪，但美股监管相对成熟，小散的保护机制更强。这对散户来说，是一个真正“可以闭眼买”的山寨季。

[/ol]结语：
不是山寨季没来，而是你盯错了方向。
链上打满流动性，项目多如牛毛，卷得你死我活。圈外项目少，门槛高，反而更容易讲故事，更容易变现。
这不是币圈的终结，而是下一轮的开端——“币股联动”，才是加密下一个超级周期的发动机。