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汇率 债市 股市的传导路径中国内需为什么不行?很多人提出很多原因,诸如地产崩溃 出生率下行 分配问题等,我认为这些都不是

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发表于 7 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
汇率 债市 股市的传导路径
中国内需为什么不行?很多人提出很多原因,诸如地产崩溃 出生率下行 分配问题等,我认为这些都不是根本原因,根本原因是–
主动维持人民币低估状态,鼓励出口企业别把赚到的钱结汇回国内,让国内缺钱,缺钱就内需不行,就可以维持低工资、低物价,低工资和低物价可以提高制造业的相对竞争力,进一步推动制造业发展。
类似于马拉松运动员就是要瘦,不仅要尽可能减少脂肪,连肌肉也要减,太多的肌肉都是累赘。
在全力发展制造业的时候,内需是累赘,内需太强、工资太高,会拖累制造业的发展速度,就像肌肉太多会拖累长跑一样。
当观念发生改变,意识到制造业过度膨胀、恶性内卷后果的时候,目标发生改变,从制造业独大转向制造业和内需平衡发展。
第一位的方法,就是让人民币升值,引导资金回流,推动内需繁荣,推升资产价格和工资。
今年一季度人民币升值,4月由于贸易战短暂的再次贬值,之后一直处于升值中。
人民币升值会导致外资机构抛售持有的中国债券,转向中国的大盘蓝筹股。
在这种连续抛售之下,债券也终于见顶回落,今天30年国债正式跌破长期趋势线。
债券转熊,会导致国内银行间的流动性收紧,小盘股有资金压力,外资大量买大盘蓝筹股,会导致大盘蓝筹股对小盘造成虹吸,两者结合在一块,会导致小盘股逐渐见顶反转。
当然,这会有延迟,从汇率到债市传导有延迟,从债市到股市风格传导也会有延迟。
有人说,当前股市处于20年一遇的机会,我大体认可这个说法,但事情要分两面来看待,小微盘股已经牛了20年,从2005年牛到2025年。
股市20年一遇的机会,也意味着小微盘股20年级别的超级顶部。
准确来说真正的机会不是股市,而是大盘股和小微盘股的比值处于20年底部。
中国房地产长期50-80pe,泡沫破裂后崩塌程度惊呆所有人,但中国小微盘股可是130-200pe,这个泡沫一旦崩塌,幅度会更大更猛。
20年长期上涨的泡沫都是很恐怖的,房地产 债市 小微盘,一个比一个猛烈,谁都别想跑。
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