本周五，美股经历了罕见的“黑色星期五”。特朗普重提对华关税威胁，加上美国政府停摆风险悬而未决，市场信心在一夜之间崩塌。标

老牛慧眼观市

本周五，美股经历了罕见的“黑色星期五”。特朗普重提对华关税威胁，加上美国政府停摆风险悬而未决，市场信心在一夜之间崩塌。标普500指数暴跌2.71%，纳斯达克重挫3.56%，创下自4月以来的最大单日跌幅，道琼斯指数也下挫近2%。恐慌指数VIX飙升至22上方，投资者情绪骤然转冷，自动化交易系统触发止损、机构资金仓位集体撤离，市场陷入短期“技术性暴跌”的连锁反应。
Cetera Investment Management首席投资官Gene Goldman指出，这场抛售本质上是市场紧张情绪的集中释放。当前美股处在高估值区间，一切都建立在“完美预期”上——而当现实出现一点波动，整个情绪链条就被撕开。任何新的不确定性，都会在这个阶段被放大成系统性焦虑。
科技股成为重灾区。芯片、半导体、电动车等板块全线下挫，多只龙头个股单日跌幅超过5%至8%。华尔街分析师认为，这些企业在生产环节上高度依赖全球供应链，而在销售端也倚重全球需求，一旦地缘风险上升、贸易紧张加剧，这些高估值行业最先被“重新定价”。
B. Riley Wealth首席策略师Art Hogan直言：“过去几个月，科技股估值早已被推得过高，现在外部不确定性提升，市场自然开始从高位撤退。” 这种“降温”看似技术性回调，实则暴露出投资者对AI行情可持续性的疑虑。
摩根大通CEO杰米·戴蒙则在此前发出警告——美股在未来6至24个月内出现严重下跌的风险远高于市场预期。他指出，美股当前的上涨更多依靠AI题材支撑，风险在积聚而非消散。“AI投资整体会带来回报，但并非所有项目都能成功。加上财政赤字、地缘政治紧张与通胀隐忧，这些变量叠加起来，让不确定性远比市场想象的更大。”
不过，市场并非一致看空。部分机构认为，中美贸易摩擦固然会带来短期冲击，但不足以逆转中长期趋势。Ocean Park资产管理公司首席投资官James St. Aubin就指出：“关税风险确实会引发波动，但市场上涨的主线仍在AI驱动的盈利增长，短期恐慌并不会根本改变这一逻辑。”
Nuveen资产管理公司首席投资官Saira Malik持相似观点。她认为，美股或将在年底前继续走强，尤其在即将开启的第三季度财报季，企业盈利仍有望超出市场预期。根据分析师数据，标普500成分股第三季度利润预计增长7.4%，这是两年来增幅最小的一季，但依然正增长。她强调：“这波科技股的上涨，不是单靠情绪炒作，而是被真实的盈利增长支撑。”
综合来看，当前的美股暴跌并非市场根基崩塌，而更像一次集中情绪的出清。高估值叠加外部不确定性，令短线风险集中爆发；但从更长的时间轴看，AI与盈利增长仍是支撑市场的双引擎。真正的挑战，是如何在情绪与基本面之间找到新的平衡点——这将决定美股能否挺过“黑色星期五”的阴霾，重新点燃下一轮上涨的火种。

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可是Ai最近很流行呀，怎么会突然这样呢