一、10月与4月关税事件的异同点（一）共同点均由美方主动发起关税相关动作，引发全球资本市场波动，且核心矛盾均围绕科技与产

商悦澜姐

一、10月与4月关税事件的异同点
（一）共同点
均由美方主动发起关税相关动作，引发全球资本市场波动，且核心矛盾均围绕科技与产业链竞争展开，短期都对市场情绪形成冲击。
（二）不同点
1. 范围与触发点不同：4月美方关税针对全球，导致全球资本市场普跌；本次则精准指向中国，触发点是我国对稀土的管控措施，本质是产业链话语权的博弈——芯片是美方“卡脖子”的关键，而稀土作为芯片制造的核心原材料，成为我国反制的重要抓手，如同“你不卖面包，我便管控面粉”。
2. 博弈背景不同：4月属于突发施压，本次则处于10月底双边会晤前的筹码博弈阶段，双方均在为谈判争取主动。且100%额外关税目前仅为提议，尚未落地，美方或留有协商空间。
3. 市场预期不同：经过4月行情，投资者对关税事件的耐受度与应对经验更丰富，且我国出口结构已更多元，对美出口依赖度下降，市场抗冲击能力增强。
二、4月极端行情中各板块表现复盘
1. 指数层面：4月7日A股遭遇“黑色星期一”，三大指数集体重挫，上证指数下跌7.34%，深证成指下跌9.66%，创业板指跌幅达12.5%；超5200只个股下跌，2900余只个股跌停。
2. 板块分化：
◦ 抗跌板块：银行、电力、运营商等高股息板块跌幅最小，成为资金避险的“港湾”；稀土、农业板块受事件驱动走强。
◦ 受挫板块：消费电子、汽车零部件等对美出口依赖度高的板块跌幅最大。
◦ 逆势板块：半导体与软件等国产替代主线抗压性较强，展现出自主可控逻辑下的韧性。
3. 后续走势：4月8日政策端发力维稳，市场持续大涨并走出独立行情，随后开启新的主升浪。
三、下周A股指数与板块走势预判
1. 指数走势：本次影响预计弱于4月，因关税尚未落地且存在会晤协商契机。预计周一各大指数大概率大幅低开，但恐慌情绪释放后有望逐步企稳。重点关注支撑位：3800点为第一支撑，3750点为强支撑，极端情况或下探3700点。若快速跌至3750点附近，或形成阶段性布局机会。走势大概率呈现“低开后快速拉升—横盘消化恐慌筹码—冲高回落”的节奏，需重点跟踪周末消息面是否缓和及周一早间A50走势，若A50快速回升，市场情绪将同步好转。
2. 板块机会与风险：
◦ 机会方向：农业板块最受益，粮食安全战略地位提升叠加进口替代逻辑，有望延续强势；大金融和高股息板块具备防御属性，可承接避险资金；国产替代+自主可控的科技板块（如半导体、稀土产业链）将持续受益于博弈升级，成为核心主线。
◦ 风险方向：消费电子、汽车等出口导向型板块受关税威胁影响最大，短期需规避。
3. 总结：下周多空博弈将加剧，但“危中有机”，急跌后机会大于风险。无需因短期恐慌心灰意冷，也不必因潜在机会盲目乐观，需待盘中信号明确后，做好低吸布局，对弱势品种果断舍弃，对主线机会合理博弈。
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