这几天亚洲很多国家都在过节，美国那边也处在假期周期里，市场波动不大。从链上数据看，BTC的筹码结构依然非常稳定。大部分人

加密昌健Bird

这几天亚洲很多国家都在过节，美国那边也处在假期周期里，市场波动不大。
从链上数据看，BTC的筹码结构依然非常稳定。大部分人都在过节，交易兴趣不高，抛压也比较小。
但从更长期的数据来看，有一个趋势其实非常明显。
目前一共有153家上市公司持有BTC，总持仓已经达到了1138374枚。
其中微策略依然是绝对的大户，持仓占了一半以上。
更关键的是，上市公司增持BTC的速度在明显加快。
2025年12月，持有BTC的上市公司数量，从67家直接增加到了147家，几乎翻了一倍。
也就是说，BTC正在从一个纯粹的投机资产，逐渐变成上市公司的储备资产。
再来看各国政府的持仓情况。
目前全球各国政府一共持有大约619406枚BTC。
其中美国持有329693枚，中国持有190000枚，英国持有61245枚，萨尔瓦多、不丹和阿联酋也都有不同程度的持仓。
过去一年里，除了不丹政府有明确的抛售记录以外，其他国家基本没有明显的减持动作。
反而像美国、萨尔瓦多、不丹，都在继续增持BTC。
这说明各国政府并没有因为价格波动而放弃BTC，反而在逐步加仓。
再看矿工这边的情况。
进入2026年以来，随着BTC价格下跌，挖矿难度已经下降了15%。
这说明已经有一部分矿工开始扛不住了。
尤其是美国的矿工，很多已经开始转型，把算力资源转向AI数据中心。
原因很简单，美国电费在上涨，而AI数据中心愿意支付更高的价格。
未来几年，全球的核心竞争资源，很可能不再只是芯片，而是电力。谁能拿到更多电，谁就能拥有更多算力。
这对BTC来说，其实是一个双刃剑。
一方面，矿工退出会带来短期压力。另一方面，低效率矿工的退出，也会让整个网络更加健康。
目前矿机市场新机器开始打折出售，二手机市场更是非常惨淡。这通常都是周期底部附近才会出现的现象。