礦業巨頭比特小鹿（Bitdeer）近日向市場遞交了一份極具爭議的答卷。根據官方最新數據，該公司已將其自有比特幣（BTC）

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礦業巨頭比特小鹿（Bitdeer）近日向市場遞交了一份極具爭議的答卷。根據官方最新數據，該公司已將其自有比特幣（BTC）持倉削減至零。在其他上市礦企紛紛將比特幣視為核心儲備資產的當下，Bitdeer 卻選擇了截然不同的道路：徹底去庫存，並實施「即挖即賣」策略。
從 2,000 到 0：清倉節奏加速
回顧 Bitdeer 的資產負債表，這場清倉行動始於 2025 年底。當時公司尚持有 2,000 枚 BTC，但隨著 2026 年初研發與營運成本攀升，持倉量迅速下滑。至今年 2 月 20 日，最後的 943 枚 BTC 也已悉數售出，本週新生產的 189 枚 BTC 同樣未作停留，直接換取現金。
技術夢想 vs. 資產回報
市場分析指出，Bitdeer 執行長吳忌寒正帶領公司進行一場「去金融化」的轉型。相對於依賴比特幣幣價上漲來推升估值，Bitdeer 更傾向於將資金灌注進自研的 SEALMINER ASIC 晶片與人工智慧（AI）基礎設施。
為了支撐這項耗資巨大的計畫，Bitdeer 不惜在股價低迷時採取「三管齊下」的籌資手段：
出清資產：賣光所有 BTC。
債權融資：發行 3 億美元可轉換優先票據。
股權稀釋：公開發行 550 萬股新股。
結論：孤注一擲的豪賭
雖然這一系列動作導致 Bitdeer 股價單日重挫 17%，並引發投資者對其「比特幣信仰」的質疑，但從戰略角度看，這反映了吳忌寒對技術主權的渴望。若 SEAL04 晶片能成功量產並取得市佔率，Bitdeer 將從「靠天吃飯」的礦工，轉變為掌控算力源頭的技術大亨。然而，在幣價牛市中賣掉增值資產去換取研發時間，這場賽跑的成本與風險依然巨大。
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