都在说这周要盯美联储或者地缘，但我感觉真正被市场低估的反而是这种细节——腾讯内部备忘录里明确写了，Hy3 的后训练阶段用

王不爱

都在说这周要盯美联储或者地缘，但我感觉真正被市场低估的反而是这种细节——腾讯内部备忘录里明确写了，Hy3 的后训练阶段用的是 Claude Code。一个大厂自己的旗舰模型，在关键训练环节要靠另一家的代码才能跑起来，这已经不只是技术选型，而是产业链深度绑定的信号了。如果连头部玩家都承认在特定阶段绕不开对方管线，那所谓“自主迭代”的溢价起码得打个折。这轮 AI 叙事接下来不是看谁更强，而是看谁被谁掐着后训练这条线，一旦上游策略收紧，下游节奏会直接乱。