美联储这手温水煮青蛙，其实不是在保大盘，是在养K型经济——资产价格那根线稳着，但实体这边越来越薄，中小企业扛息的能力其实

王不爱

美联储这手温水煮青蛙，其实不是在保大盘，是在养K型经济——资产价格那根线稳着，但实体这边越来越薄，中小企业扛息的能力其实早见顶了。下半年如果降息预期反复被抽走，最先破的可能不是股市，是债市再定价和就业结构的分化。非农跟PMI之间的裂口，比点阵图本身更值得盯。

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