两年来，ETF净流入跟价格走势背离最严重的一次，就现在。BTC在6.2万附近，ETF刚转为净流入2.23亿，但合约持仓量

熊三金cole

两年来，ETF净流入跟价格走势背离最严重的一次，就现在。
BTC在6.2万附近，ETF刚转为净流入2.23亿，但合约持仓量还在32.5亿的高位。Hyperliquid的永续份额破历史新高到8.7%，说明这波下跌后的流动性，更多被衍生品市场吸走了，不是现货在接。
再看稳定币市值1841亿，基本没动。说明增量资金没进，场内资金在换手。
我的看法是：现在这个位置，ETF流入是结构性的慢钱在接，但合约市场的杠杆还没完全卸干净。如果持仓量能再降一降，这底才稳。否则，6.2万附近还会反复。