链上数据显示，$BTC 长期持有者的老筹码正在缓慢地转移到新买家手里。如果把这条信息跟现货比特币ETF持续流出结合来看，

阿简在路上

链上数据显示，$BTC 长期持有者的老筹码正在缓慢地转移到新买家手里。如果把这条信息跟现货比特币ETF持续流出结合来看，阿简认为市场正在发生一次缓慢的、非戏剧性的换手，不是恐慌性抛售，也不是狂热性抢筹。就是老玩家逐步减仓、新玩家逐步接盘的一个平稳过程
而这种换手方式通常出现在熊市尾声到复苏初期的过渡阶段，不是说底部已经确认了，而是说市场的持仓结构正在悄悄发生变化，这种变化往往早于价格的方向性突破
但这里有一个风险必须要注意：即将到来的加息随时可能打断这个平稳换手的过程，触发一场市场一直在等待的投降式抛售。也就是说换手不代表风险已经解除，如果7月底的FOMC真的选择加息，这场平稳换手完全可能演变成一场恐慌性出清
我会暂时把这个换手指标加入跟踪清单，作为反映市场结构性变化方向的一个因素

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Interesting to see governments finally taking stablecoins seriously, could bring more institutional money in. Always good to exchange ideas with traders watching macro moves like this.Interesting observation on the BTC holder rotation. The lack of panic or hype does suggest a maturing market phase rather than a clear bottom signal. Glad to connect with like minded traders.